蓝鲸观察｜快手和字节坐上视频模型竞赛牌桌

（图源：视觉中国）

蓝鲸新闻7月9日讯（记者卢思叶） 7月6日晚间，蓝鲸快手发布公告确认，观察腾讯控股通过场外大宗交易方式大幅减持快手股份。快手此次交易使腾讯套现规模约达118亿至122亿港元，和字其持股比例由约15.68%降至9.37%，节坐正式退出快手主要股东行列。上视赛牌

这是频模腾讯投资快手以来最大规模的一次单笔减持。尽管从资本市场视角看，型竞这属于大型机构投资者的蓝鲸正常退出行为，但值得注意的观察是，腾讯在减持快手的快手同时，并未削减其在人工智能领域的和字投入。

就在减持消息公布前夕，节坐快手旗下视频生成大模型“可灵AI”刚刚完成新一轮近30亿美元的上视赛牌融资，腾讯作为联合领投方参与其中。频模

一边减持快手，一边加码可灵，这一系列动作清晰地折射出腾讯对AI投资方向的战略重构。花旗分析师在报告中指出，这表明腾讯正在将其传统投资组合重组为人工智能投资，旨在实现投资组合多元化并加强对AI领域的敞口。

视频生成AI正成为商业化前景最为清晰的赛道之一。正如当年腾讯投资快手以押注短视频风口，如今选择可灵，则是为了押注下一轮内容生产方式的变革。

在这场新的竞争中，主角不再是快手与抖音，而是快手的可灵AI与字节跳动的Seedance。曾经围绕短视频展开的巨头博弈，在AI视频时代以另一种形式重新上演。

企业端AI视频付费意愿显著增强

早在九年前，腾讯便成为快手的重要投资方。2017年3月，腾讯领投快手D轮3.5亿美元融资，随后连续参与E轮、F轮及后续战略融资。直至2021年快手登陆港交所时，腾讯仍持有21.567%的股份，稳居快手最大机构股东地位。

多年来，腾讯持续加码快手，核心逻辑在于押注短视频行业的发展红利。经过多年角逐，抖音与快手的双强格局已基本定型。此时，资本关注的重心已从平台本身，转向下一代内容生产能力。

与仍处于商业模式探索期的文本大模型不同，AI视频生成已率先进入商业化验证阶段。一方面，模型能力实现跨越式提升；另一方面，广告、电商、影视、短剧等内容产业对AI视频的需求快速释放，形成了较为清晰的商业闭环。

广告公司、影视制作机构、电商平台及品牌方等B端客户，构成了支撑市场规模增长的核心力量。

据蓝鲸记者了解，影视制作领域已涌现出一批专门提供AI视频制作服务的公司，并形成了稳定的商业模式。一家成立仅两年的AI影视制作公司，主要承接商业广告、动画视频及影视内容制作。根据视频时长和制作复杂度的不同，单个项目报价从数百元至数万元不等。

甲方品牌企业的付费意愿也在显著提升。一位消费品牌公司AI视频业务负责人向蓝鲸科技记者透露，该公司约一年多前开始尝试AI视频生产，团队广泛测试并付费使用了可灵、Seedance等多款模型。

“去年是模型‘百家争鸣’阶段，各家各有优势，整体差距并不明显。但今年Seedance升级后，其优势变得非常显著。”该负责人指出。

今年初，字节跳动发布视频生成模型Seedance 2.0，火山引擎总裁谭待将其称为全球首个跨越视频生成“生产力质变点”的模型。

谭待认为，在Seedance 2.0发布之前，AI视频主要局限于5至10秒的UGC内容生成。随着模型一致性、镜头语言及真实感的大幅提升，15秒甚至30秒以上的广告、短剧、科普等内容开始具备商业制作价值。

然而，决定企业采购的关键因素并非仅仅是模型能力。上述负责人强调，在实际业务中，价格是最敏感的因素。

目前，AI视频生成成本依然较高。该负责人举例称，以1080P视频为例，生成一条约8秒的视频成本约为20元，这仅是单次生成费用。若生成效果不理想，需反复生成并再次付费。

AI视频生成仍存在技术瓶颈，即使提示词完全相同，也无法保证每次生成都能达到理想效果。业内通常将这种不断重复生成直至获得满意结果的过程称为“抽卡”。

对于企业而言，“抽卡”次数越少，意味着成本越低、交付效率越高，这也是模型竞争拉开差距的关键所在。“因此，只要生成效果能满足需求且价格合适，业务部门都会尝试使用，不会局限于特定平台或某一模型。”

由此可见，现阶段AI视频行业的竞争，已从单纯比拼模型参数，演变为模型能力、算力成本与商业化效率的综合较量。

可灵与Seedance正面交锋

快手是国内最早重仓视频大模型的互联网平台之一。2023年初，在ChatGPT引发全球AI浪潮后不久，快手正式启动AI战略，两年后“可灵”正式登上舞台。

财报数据显示，2026年第一季度，可灵AI单季营业收入突破6.5亿元，同比增长超过300%。截至今年3月，其ARR（年度经常性收入）已接近5亿美元，成为少数实现规模化商业收入的视频生成产品。

面对已初步验证的商业模式，快手持续加大投入。去年4月，快手完成组织架构调整，可灵AI升级为一级独立事业部，直接向快手创始人程一笑汇报。这是近三年来快手唯一新设的一级业务部门，足见其战略地位。

快手预计2026年资本开支将达到260亿元，较上一年增加约110亿元，新增投入几乎全部用于AI算力建设。

与此同时，字节跳动也在加速押注视频生成领域。据报道，字节今年资本开支预计同比增长约25%，视频生成所需的大规模训练和推理算力是重点投入方向之一。

此前曾有传闻称Seedance的ARR已达到20亿美元。尽管谭待曾向蓝鲸科技记者表示该数字“并不准确且偏高”，但市场普遍认为，Seedance是目前收入增长最快的视频生成模型。

面对明确的商业转化前景，双方在模型技术与市场开拓上全力投入。面对Seedance的快速追赶，可灵并未回避竞争。

在今年3月举行的财报电话会上，当被问及如何看待Seedance 2.0带来的挑战时，程一笑表示，目前视频生成在技术和产品层面远未成熟，行业仍处于快速迭代阶段。

他指出，Seedance采用的多模态输入技术路线，与可灵去年底发布的O1模型保持一致，这也印证了快手此前围绕多模态能力布局的前瞻性。

这也是业内的普遍观点：这场竞争远未结束。一位关注AI领域的投资者告诉蓝鲸科技记者，目前Seedance在模型能力上的领先优势较为明显，但可灵仍有机会，尤其是在未来全球市场的拓展潜力上。

今年以来，可灵依靠海外社交媒体的传播裂变，扩张迅速，在巴西、俄罗斯、新加坡等近40个国家和地区登上应用下载榜首，海外收入占比已超过75%。

此次完成融资后，可灵进一步明确了全球化方向。根据公告，参与本轮融资的机构共计36家，总增资规模上限约204.47亿元人民币。资金将主要用于模型持续迭代、商业化拓展以及全球团队建设。

视频生成模型的竞争，已进入技术、算力、商业化及全球市场的全面较量。十年前，快手和抖音争夺的是短视频时代的用户入口；今天，可灵和Seedance争夺的，则是AI时代的内容生产入口。

(责任编辑：焦点)