Meta卖AI算力，是认输还是破局？华尔街观点分裂

2026-07-18 00:03:58 [综合] 来源：盘星资讯网

Meta计划对外出售闲置计算资源的算输还传闻，在华尔街引发了剧烈震荡与观点两极分化。力认裂市场正在激烈博弈：这究竟是破局Meta在AI前沿竞争中受挫后的务实收缩，还是街观将其巨额基础设施投入转化为新增长引擎的战略突围？

据最新报道，Meta正着手将旗下未充分利用的点分计算能力推向市场。消息披露后，算输还Meta股价周三单日暴涨9%，力认裂创下过去一年来的破局最佳单日表现，为年内持续低迷的街观股价注入强心剂。截至发稿，点分Meta官方拒绝就此报道发表评论。算输还

此举对投资者而言具有关键的力认裂财务意义。数据显示，破局Meta今年二季度自由现金流预计将出现超过10亿美元的街观负值，FactSet预测这一指标在未来几年将进一步恶化。点分若算力租赁业务落地，将直接优化公司现金流结构，并为高达1450亿美元的年度资本开支提供重要的回报支撑。

悲观视角：内部AI进展滞后，被迫“断臂求生”

D.A. Davidson分析师Gil Luria对此持谨慎悲观态度。他认为，Meta转向算力租赁，实质上是其“放弃前沿AI研发”的信号。自成立Meta Superintelligence Labs以来，尽管推出了Muse Spark等新模型，但在核心竞争力上，Meta仍明显落后于Anthropic和OpenAI等头部玩家。

Baird分析师Colin Sebastian同样发出警示。他指出，扎克伯格此前曾暗示，仅在AI基础设施出现“过度建设”时，才会考虑对外出售算力。因此，若Meta正式推出云服务平台，可能暗示其内部AI产品的规模化落地节奏未达预期。不过，Sebastian也承认，在Meta持续加大AI投入的大背景下，建立云平台本身是“理性”之举——毕竟与亚马逊、Alphabet等竞争对手不同，Meta此前从未向第三方出售计算资源，这在一定程度上限制了其盈利潜力和规模效应。

Jackson Square Capital创始人Andrew Graham也表达了类似观点。他向MarketWatch表示，Meta出售闲置算力的决定，“有助于将其庞大的AI基础设施投资货币化，并改善原本预计将大幅转负的自由现金流预期”。

乐观视角：盘活闲置产能，反哺AI军备竞赛

Jefferies分析师Brent Thill则给出了截然不同的解读。他在周三发布的研报中直言，将出售算力视为“过度建设”的批评是“本末倒置”，因为当前市场对算力的需求依然远超供给。

Thill援引Jefferies的行业调研数据指出，Meta当前内部基础设施的利用率仅为65%，仍有35%的产能处于闲置状态。将这些资源对外出租，将直接提升整体利用率，改善投资回报率，并增厚现金流，从而为进一步扩大资本开支提供“弹药”，而非反映收缩意图。扎克伯格在去年财报电话会议上曾透露，预计Meta能够以“某种溢价”出租多余算力。

Thill总结认为，Meta“并非退出AI竞赛，而是将早期激进的产能承诺转化为创造战略价值的选项”。