成立14年首度举牌，富德产险跃升亚康股份第二大股东

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近日，成立富德财产保险股份有限公司（以下简称“富德产险”）发布举牌公告，年首宣布公司与一致行动人深圳市富德科技有限公司（以下简称“富德科技”）各斥资2.59亿元，度举德产大股东通过协议转让方式，牌富从南京祥远至鸿创业投资合伙企业（有限合伙）手中受让亚康股份5%的险跃股权。

交易完成后，升亚“富德系”合计持有亚康股份10%的康股股权，跃升为该公司第二大股东，份第仅次于实控人徐江（持股36.46%）。成立

亚康股份成立于2007年，年首是度举德产大股东国内领先的算力基础设施全产业链综合服务商，业务深度覆盖人工智能、牌富大模型及云计算等前沿领域。险跃

截至7月10日，升亚亚康股份股价报61.05元/股，康股总市值约53亿元。年初至今累计上涨15.76%，在算力概念股板块中表现相对平淡。

近年来，AI算力赛道爆发，险资举牌科技股已成行业常态。然而，“富德系”过往的投资版图多集中于银行、地产等传统行业，此次入局标志着其首次涉足算力领域。

这一举动表明，“富德系”的投资战略正加速向“新质生产力”倾斜，算力赛道成为其战略布局的关键落子。

亚康股份在公告中披露，富德产险与富德科技此次协议转让，是基于对公司长期发展价值及管理团队的深度认可。

富德产险经营显著改善

“富德系”由张峻创立。2007年，张峻成立富德集团，历经多年发展，已构建起涵盖金融、能源、产业三大板块的多元化综合性控股集团。

金融保险是集团的核心支柱，旗下拥有富德生命人寿、富德保险控股、富德资管、国民信托等多家机构。2012年5月成立的富德产险，是张峻完善保险金融版图的重要一环。

相较于富德生命人寿过往“激进式”的举牌风格，富德产险此前的定位更偏向于分散式的财务投资，二级市场操作多以零散、小比例持仓为主。

2017年至2025年间，富德产险曾进入风神股份、源飞宠物、陕鼓动力、翰宇药业等多只股票的前十大流通股东名单，但持股比例均低于2%，持仓周期通常仅数个季度。截至今年一季度末，富德产险仅出现在柳药集团（持股0.67%）和深中华A/B（持股2.78%）的前十大流通股东中。

此次入股亚康股份，是富德产险成立14年来首笔突破5%的大额战略投资，且承诺未来18个月内不转让、不减持。这与过往的投资风格形成鲜明反差。

投资风格的转变，得益于公司经营层面的实质性修复。

富德产险近两年业绩呈现明显回暖态势。截至2025年末，公司实现保费收入19.84亿元，净利润919.31万元，已连续两年实现“双增”。同时，投资表现稳健，全年综合投资收益率达3.68%，高于同业平均水平。

值得注意的是，在资产减值损失大幅增长1723.54%至5478.05万元的背景下，公司净利润增速仍高达138.75%，远超2024年的62.41%，显示出极强的经营韧性。

此外，公司风险抵御能力充足。核心偿付能力充足率为359.32%，综合偿付能力充足率为389.46%。尽管两项指标在2026年一季度有所回落，但仍维持在350%以上，资本缓冲安全垫厚实。

回顾过往，富德产险的发展并非一帆风顺。

自2016年实控人张峻被带走协查后，“富德系”进入长达数年的代管期，富德产险也陷入业务发展、合规风险及治理经营等多重困境。2021年，因治理评级未达标，公司全面停止互联网人身保险新业务；2024年，又因风险综合评级不达标，全面停止互联网财产保险新业务，互联网保险业务彻底“停摆”。

期间，公司经历剧烈人事动荡。2022年6月，富德产险公告免去董事长龚志洁、总经理罗桂友职务，未披露具体原因且未安排接任，进入管理空窗期。

随后，富德产险因前期粗放式扩张融资性保证险业务，违规使用未备案条款及调整费率，于2022年9月被监管处罚50万元，时任副总经理朱君平被撤销任职资格。

在多重压力下，富德产险启动全面整改。2023年12月和2024年4月，公司陆续任命万良辉为董事长、张前斌为总经理，管理层得以补齐。随着治理结构优化，互联网保险业务的监管约束逐步解除，并于今年4月全面恢复。

“富德系”投资战略生变

举牌主体的变化，也让市场重新聚焦富德生命人寿。

早年，富德生命人寿凭借“短期限、高收益”的万能险业务，保费规模在2015年达到1651.94亿元，跻身行业前三。

充裕的业务资金支撑了“富德系”在资本市场的大举扫货，资金重点投向地产和银行。巅峰时期，富德系曾举牌浦发银行、重庆银行、金地集团、佳兆业集团等9家上市公司，其中在浦发银行、金地集团、佳兆业的持股比例超过20%。

随着监管对万能险的规范加强，以及实控人陷入风波，富德生命人寿经营承压，2017年至2019年营收连续三年下滑。叠加房地产下行周期，地产标的估值缩水，富德生命人寿陆续小幅减持部分股票。截至目前，其持有的重庆银行股权比例已跌破5%。

事实上，自张峻2022年11月回归集团后，“富德系”启动“富德新征程”战略，投资方向逐渐从金融转向实业。

2024年起，富德（新疆）新能源有限公司、富德（新疆）新能源开发有限公司、新疆富德能源投资有限公司等相继成立，布局煤炭、煤化工、新材料等能源产业。

2025年5月，富德生命人寿和富德金控通过协议转让，累计斥资62亿元战略入股广汇能源，以15.03%的持股比例成为第二大股东，进一步加码能源领域。

今年，“富德系”将目光转向算力。7月8日，旗下深圳市富德数智有限公司与软通动力签署战略合作协议，双方将共同打造“算力-平台-应用”全栈式服务体系。此次举牌亚康股份，正是集团拓展算力领域的具体体现。

值得一提的是，富德生命人寿已连续五年未披露年报，最新偿付能力报告仅更新至2021年第四季度，其真实经营状况引发市场担忧。在此背景下，由经营向好、资本充足的富德产险出面举牌，成为“富德系”布局新兴产业、优化集团资产结构的可行路径。

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