三星再传涨价，A股存储龙头股高位跳水

近日，星再存储芯片市场再传重磅涨价消息。传涨储龙据业内消息，股存高位三星电子正与客户洽谈，头股跳水计划将2026年第三季度通用DRAM平均售价环比提升20%，星再其中LPDDR价格涨幅或超20%。传涨储龙若该计划落地，股存高位这将是头股跳水三星连续第三个季度大幅上调DRAM价格。此前，星再2026年一季度DRAM价格环比暴涨约90%，传涨储龙二季度涨幅达50%-60%，股存高位上半年累计涨幅已超2倍。头股跳水高盛研报指出，星再全球存储市场供需失衡程度已达近15年峰值，传涨储龙AI服务器及推理卡需求的股存高位激增成为核心驱动力。

受中报业绩预期推动，存储板块本周初集体创下历史新高，但随后在市场整体调整中剧烈波动，多只龙头股单日跌幅超10%，市场对存储行业后续景气度的分歧显著加大。

涨价周期延续，江波龙中报验证行业高景气

三星涨价传闻超出市场预期

近日市场流传三星电子拟将2026年第三季度通用DRAM平均售价环比提高20%的消息。尽管三星方面尚未正式确认，且最终落地幅度仍有待观察，但该消息已引发市场高度关注。TrendForce此前预测，2026年第三季度DRAM合约价环比上涨13%-18%，三星此次20%的目标涨幅明显超出市场普遍预期。

累计涨幅惊人，LPDDR领涨

若按传闻涨幅计算，这将是三星连续第三个季度大幅上调DRAM价格：
* 2026年Q1：DRAM价格环比上涨约90%；
* 2026年Q2：继续上涨50%-60%；
* 累计涨幅：两个季度累计涨幅已超过2倍。

其中，LPDDR（低功耗内存）因能效优势被AI加速卡广泛采用，需求膨胀更为显著，涨幅持续高于通用DRAM。若此次涨价落地，三星今年以来的累计涨价幅度将达到340%左右。

供需缺口扩大，市场规模爆发

价格快速上涨的背后，是全球存储市场供需缺口的持续扩大。自2024年底以来，在AI算力需求拉动下，DRAM与NAND Flash现货价格均进入快速上行通道：
* DDR4 (8Gb)：从2024年底至2026年6月涨幅超17倍；
* DDR5 (16Gb)：从2025年11月至2026年6月底涨幅约4.9倍。

世界半导体贸易统计组织（WSTS）预测，2026年全球存储芯片市场规模将突破8000亿美元，涨幅高达249.5%。

江波龙业绩暴增，盈利弹性凸显

行业景气度的提升已直接体现在A股上市公司业绩中。7月3日晚间，江波龙（301308.SZ）发布2026年半年度业绩预告：
* 营收：预计220亿-250亿元，上年同期为101.96亿元；
* 归母净利润：预计92亿-110亿元，同比增长622倍-744倍；
* 扣非净利润：预计90亿-105亿元，同比增长278倍-325倍。

环比加速趋势明显：
对比一季度数据，江波龙二季度业绩环比仍在加速。2026年一季度，公司实现营业收入99.09亿元，归母净利润38.62亿元。按上半年业绩预告中值计算，二季度单季营收约135.9亿元，环比增长约37.2%；单季归母净利润约62.4亿元，环比增长约61%。利润增速高于收入增速，充分显示存储涨价带来的盈利弹性。

江波龙在公告中指出，业绩增长主要受两方面驱动：
1. 供需环境改善：下游需求增加，全球存储晶圆产能总体增长有限，行业景气度高企。公司与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签晶圆供应协议（LTA或MOU），保障了供应链稳定。
2. 技术引领：以自研芯片（如SPU主控芯片）、自研软件架构（如HLC等）为技术引领，以自有高端封测产能作为关键支撑，全面拥抱端侧AI多元综合需求。

板块新高后剧烈回调，市场聚焦业绩持续性

“先扬后抑”行情，龙头股大幅波动

存储板块本周走出剧烈波动行情。受中报业绩预期和行业涨价消息推动，德明利（001309.SZ）、兆易创新（603986.SH）、普冉股份（688766.SH）、澜起科技（688008.SH）等多只存储龙头股在本周初纷纷突破历史新高，板块情绪亢奋。

随后市场画风急转。周四创业板大幅调整，半导体板块领跌，存储龙头股普遍深度回调，多只个股单日跌幅超10%。截至周五收盘，板块情绪虽有所企稳，但部分个股距本周高点回撤幅度已接近20%。

典型案例：
* 江波龙：7月1日盘中创下历史最高749.88元，“924行情”以来最大涨幅约780%。7月2日重挫10.27%，周五小幅反弹收报618.02元，总市值2615亿元。
* 兆易创新：6月29日盘中创下历史最高846.66元，总市值突破5000亿元，“924行情”以来最大涨幅超12倍。7月1日-3日获利盘大幅出逃，三个交易日下跌16.84%，最新收报677.77元，较历史高点回撤约24%。

调整原因分析

市场分析认为，本轮存储板块调整主要由两方面因素触发：
1. 外部消息扰动：Meta计划出售部分算力资产，引发市场对海外科技巨头削减AI资本开支的担忧，进而推演至AI相关硬件需求可能下滑，存储作为AI算力核心配套环节首当其冲。
2. 估值回调需求：A股半导体板块自6月以来积累了大量盈利盘，存储龙头股经历加速上涨，估值水平快速提升，存在内在的估值回调和盈利盘兑现需求。

市场分歧加大：乐观 vs 谨慎

调整之后，市场对存储板块的后续预期出现明显分歧：

• 乐观观点：当前存储行业供需缺口仍在扩大，三星三季度涨价传闻若落地，将进一步验证行业景气度持续性。中报业绩集中披露将为板块提供基本面支撑。江波龙业绩预告已率先验证涨价对业绩的拉动效应，其他存储龙头中报表现值得关注。
• 谨慎观点：经过前期快速上涨，存储板块估值已在较大程度上反映了涨价预期，需上市公司交出超预期的中报业绩才能继续推动股价上行。市场还将进一步考量Q3乃至Q4的业绩增长，尤其是单季度环比增速。若后续季度环比增速放缓，可能引发市场对景气度顶点的担忧。

长期展望：产能释放尚需时日，长协锁定需求

从行业长期趋势看，存储供给端的产能释放仍需时间。机构观点指出，自2024年下半年起，三星、海力士和美光已开始加大存储芯片扩产投资：
* 三星电子：在韩国平泽和龙仁开发区投资超1700亿美元；
* 海力士：在清州和龙仁投资超700亿美元；
* 美光：在美国爱达荷和纽约等地扩产投资近2000亿美元。

这些产能正常情况下将在2027年至2028年逐步大规模释放。

值得注意的是，在存储产能可能倍增的预期下，下游大客户仍愿意签署至2030年的带有履约责任的长期合同，反映出下游客户对AI需求驱动下的存储需求增长持乐观且确定的态度。长期合约覆盖面的增加也降低了存储需求和价格的波动性。业内普遍认为，AI基建驱动的存储短缺局面或持续至2027年，部分国产厂商已通过签订长期采购协议应对供应链波动。

对于A股存储板块而言，接下来的中报业绩将是重要的验证窗口。在估值已处于相对高位的背景下，业绩的超预期程度以及管理层对下半年的展望，将成为决定板块后续走势的关键因素。

(责任编辑：时尚)