钟南山院士参与，全球首款AI全流程设计药物即将启动Ⅲ期临床试验；减肥药赛道大洗牌：一周4款新药推进，恒瑞医药甩出“双响炮”｜掘金创新药

2026-07-17 10:06:53 [热点] 来源：盘星资讯网

资本眼

一周行情

上周（6月29日至7月5日），双响炮医药生物指数迎来2026年以来的钟南最强反弹，周涨幅达11.18%，山院士参首款赛道大幅跑赢上证指数10.77个百分点。全球全流期临细分领域表现亮眼：创新药指数（BK1106）周涨13.56%；恒生医疗保健业指数（HSCICH）周涨14%；港股创新药ETF广发（513120）周涨14.95%。程设床试出掘

机构观点

华鑫证券：BD出海强劲，计药将启进恒金创临床数据成价值核心

自2026年初以来，物即创新药指数虽仍处负收益且跑输沪深300，动Ⅲ大洗但上周反弹主要源于前期超跌修复。验减药推药甩上半年个股分化显著：科伦博泰创历史新高，肥药而超三分之二创新药及CRO个股录得负收益。牌周价值分化核心在于管线临床进度与BD（商务拓展）预期。款新以科伦博泰SKB264/MK-2870为例，瑞医其国内多适应症获批及17项全球Ⅲ期临床推进，新药极大提振了海外上市预期。双响炮

从BD趋势看，中国创新药出海势头不减。据医药魔方数据，2026年上半年中国License-out总金额达997亿美元，约为2024年全年（522亿美元）的2倍，接近2025年全年（1357亿美元）的73%。全球医药交易TOP10中，中国药企独占8席。展望下半年，随着市场风格切换，创新药关注度有望提升，但个股分化将持续，后期关键临床数据及商业化落地将成为决定价值走向的关键。

世纪证券：AI制药进入爆发期，底层基建价值重估

细分板块全线上涨，其他生物制品（+17.06%）、化学制剂（+16.85%）和原料药（+9.61%）领涨，医院、医药流通及医疗耗材涨幅相对滞后。

AI制药平台迎来爆发期：剂泰科技与BoulevardBio达成总额16亿美元的三特异性TCE项目MTS-128全球授权；英矽智能与武田达成总额6亿美元战略合作。传统药企正持续加注AI领域，旨在降低试错成本、提升研发效率。

AI对医药研发的改造是全方位的，临床前药物发现价值已获确认。未来2-3年，多个关键药物Ⅲ期数据将验证AI制药的临床转化能力。AI作为医药产业底层基建的价值正在重估，建议理性关注兼具核心算法与专有数据壁垒的头部AI制药企业。

创新眼

一周临床试验动向

据医药魔方数据，6月27日至7月3日，CDE共披露88条临床试验登记信息，其中32条为处于Ⅱ期及以上的创新药新登记信息。

前沿洞察

钟南山院士参与，全球首款AI全流程设计药物即将启动Ⅲ期临床试验

全球首款由AI从头至尾设计的新药即将进入Ⅲ期临床阶段。

医药魔方数据库显示，6月30日，英矽智能核心管线INS018_055（通用名Rentosertib）一项Ⅲ期临床试验公示。该研究为前瞻性、随机、双盲、安慰剂对照设计，拟入组320例特发性肺纤维化（IPF）患者，主要终点为52周用力肺活量（FVC）变化。

研发效率颠覆传统：传统新药从靶点确定到候选分子筛选平均耗时2.5-4.5年，而Rentosertib仅用18个月完成。英矽智能利用Pharma.AI生成式AI平台，全程涵盖靶点挖掘、分子结构设计与筛选优化。其靶点TNIK为与纤维化及炎症相关的激酶，AI实现了精准定位，避免了传统“大海捞针”式的低效筛选。

英矽智能CEO Alex Zhavoronkov表示：“据我所知，在AI药物发现领域，尚无其他公司将针对全新靶点设计的全新分子药物推进至Ⅲ期临床。Rentosertib的推进将为行业树立重大里程碑。”

临床刚需与方案：IPF确诊后中位生存期仅3-5年，患者肺部逐渐纤维化硬化，现有标准药物（吡非尼酮、尼达尼布）仅能延缓恶化，无法逆转损伤。该领域十余年无新机制药物获批，临床需求迫切。

试验方案扎实：全国47个研究中心，招募320名患者，随机双盲安慰剂对照，每日一次口服，持续52周。主要终点为52周内FVC年下降率。

权威阵容：北京协和医院徐作军教授担任牵头研究者，钟南山院士与上海市肺科医院院长陈昶担任联合牵头研究者。

意义深远：Ⅲ期临床是新药上市前最后一道关卡，旨在证明“确实有效且安全”。若RentosertibⅢ期数据达标，不仅意味着一款IPF新药的诞生，更标志着AI全流程设计药物的成功验证。这一里程碑将重写整个AI制药赛道的估值逻辑。

减肥药赛道大洗牌：一周4款新药推进，恒瑞医药甩出“双响炮”

上周，CDE公示栏被减重/肥胖相关管线“挤爆”，4款Ⅱ期及以上临床同周推进，涵盖双靶点、三靶点、amylin等多条技术路线。双靶点已成红海，巨头纷纷转向下一代多靶点组合及并发症细分市场。

恒瑞医药“双响炮”：
1. 瑞普泊肽（HRS9531）：GLP-1/GIP双靶点激动剂，启动Ⅲ期体重管理研究（n=425）。其注射液用于成人长期体重管理的上市申请已获NMPA受理，48周最高减重达19.2%。
2. HRS-4729：GLP-1/GIP/GCG三靶点激动剂，启动Ⅱ期临床（n=252），临床前数据对标礼来Retatrutide。

恒瑞布局形成“注射双靶点打头阵、口服剂型补位、小分子穿插、三靶点储备”的四重管线矩阵，竞争力强劲。

跨国巨头聚焦并发症：
* 诺和诺德：zenagamtide（AMYR/GLP-1R双靶点多肽）启动Ⅲ期（n=300），瞄准肥胖伴阻塞性睡眠呼吸暂停（OSA）。
* 礼来：艾洛林肽（amylin类似物）Ⅲ期入组800人，同样聚焦OSA+肥胖。

其他玩家：
* 道尔生物：DR10624（FGF21/GLP-1R/GCGR三靶点融合蛋白）Ⅱ期入组315人，适应证为合并糖尿病肾脏病的高甘油三酯血症。

减肥药赛道已从“拼靶点数量”进化至“拼临床硬实力和差异化适应证”的下半场。对投资者而言，投资逻辑已从“谁能做出来”切换为“谁能做得更好”，下一代管线的临床数据读出将直接决定估值分化。