三环集团明日上市：募资71亿港元暗盘破发阿里腾讯淡马锡面临浮亏

雷递网 雷建平 7月8日

潮州三环（集团）股份有限公司（简称“三环集团”，环集股票代码：“06951”）正式敲定将于明日在港交所挂牌上市。团明腾讯

此次IPO，日上三环集团共发售7136.43万股，市募发行价定为100.3港元，资亿预计募集资金总额达71.36亿港元。港元

然而，暗盘阿里市场反应略显冷淡。淡马今日暗盘交易中，锡面三环集团表现不佳，临浮股价下跌超4%，环集按此计算，团明腾讯公司市值约为1902亿港元。日上

三环集团此前已于2014年在深交所上市。市募截至今日A股收盘，资亿其股价报130.43元，市值约2500亿元。随着港股上市在即，三环集团将构建“A+H”双上市格局。值得注意的是，其港股发行价与A股现价相比，存在显著的股价倒挂现象。

阿里腾讯淡马锡等基石投资者面临浮亏

本次IPO的基石投资者阵容豪华，包括淡马锡、JPMAMAPL、CPE River、Ninety One Asia、阿里巴巴投资（Alibaba Investment）、腾讯、GSAM、宏利、泰康人寿、汇添富投资者、博时国际、工银理财、IvyRock、大湾区共同家园投资、TCL旗下Metazone、Verition Fund、GMF及IRMF等，合计认购金额达4.55亿美元（约合35.66亿港元）。

具体认购份额方面：
* 淡马锡、JPMAMAPL、CPE River：各认购5000万美元；
* Ninety One Asia、阿里巴巴投资：各认购3000万美元；
* 腾讯：认购2500万美元；
* GSAM、宏利、泰康人寿、汇添富投资者、博时国际、工银理财、IvyRock、大湾区共同家园投资、Metazone、Verition Fund、GMF与IRMF：各认购2000万美元。

受今日暗盘破发影响，上述包括淡马锡、阿里巴巴、腾讯、GSAM及宏利在内的多家知名机构基石投资者，目前均面临账面浮亏。

业绩亮眼：年营收近90亿，净利超26亿

根据招股书披露的财务数据，三环集团近年来营收与利润保持稳健增长：

• 2023年：营收56.82亿元，毛利21.54亿元，毛利率37.9%，净利润15.83亿元，净利率27.9%；
• 2024年：营收72.66亿元，毛利29.75亿元，毛利率40.9%，净利润21.9亿元，净利率30.1%；
• 2025年：营收88.69亿元，毛利35.43亿元，毛利率39.9%，净利润26.17亿元，净利率29.5%。

进入2026年，增长势头依然强劲。2026年第一季度，三环集团实现营收26.81亿元，较上年同期的18.33亿元大幅增长46%；净利润达7.91亿元，同比增长48%；扣非后净利润为7.22亿元，同比激增60.82%。

股权结构：张万镇为实际控制人

截至2026年3月31日，三环集团的主要股东持股情况如下：

• 潮州市三江投资有限公司：持股33.67%，为公司控股股东；
• 香港中央结算有限公司：持股8.8%；
• 张万镇：持股2.8%，为公司实际控制人及三江投资控股股东，通过直接及间接方式合计控制公司36.47%的股权。

截至2026年3月31日，三环集团股权结构概览

其他主要股东包括：
* 徐瑞英：持股1.03%；
* 中国证券金融股份有限公司：持股0.99%；
* 阿布达比投资局－自有资金：持股0.85%；
* 中国工商银行－易方达创业板ETF：持股0.64%；
* 谢灿生：持股0.6%；
* 中国工商银行－华泰柏瑞沪深300ETF：持股0.56%；
* 林泽明：持股0.48%。

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(责任编辑：时尚)