美股AI、半导体下半年怎么走？华尔街这样看

美国股市在上一季度的美股强劲反弹，为华尔街对下半年的半导半年行情注入了乐观情绪。

历史数据回顾：创纪录的体下涨幅

今年第二季度，美股主要指数表现亮眼，走华其涨幅罕见地回到了六年前的尔街水平：
* 标普500指数：累计上涨 14.87%，上一次录得此涨幅是美股在2020年第二季度。
* 纳斯达克综合指数：累计上涨 21.41%，半导半年同样创下了自2020年以来的体下最佳季度表现。
* 道琼斯工业平均指数：累计上涨 12.9%，走华创下14个季度以来的尔街最大单季涨幅。

回顾上半年，美股市场延续了好势头：
* 道指累涨 8.85%，半导半年创下自2021年以来的体下最佳上半年表现。
* 标普500累涨 9.55%。走华
* 纳指累涨 12.79%。尔街
* 罗素2000指数表现尤为突出，涨幅达 21.86%，刷新了1991年以来的最佳上半年纪录。

机构观点：盈利与流动性驱动牛市

Baird投资策略师 Ross Mayfield 对市场前景持积极态度，他认为：“值得兴奋的因素远多于令人担忧的因素。”

Mayfield 指出，地缘政治紧张局势（如美伊冲突缓和）导致石油和汽油价格回落，叠加纳斯达克和标普500指数的韧性，共同推动了经济增长。他进一步分析道：

“当前市场由盈利增长和流动性充裕双重驱动。这种牛市有望延续至今年下半年，甚至可能持续至2027年。”

华尔街共识：普遍看好2026年剩余时间

根据 Yardeni Research 的汇总报告及 FactSet 数据，华尔街策略师对美国股市下半年的走势普遍持乐观态度。

1. 平均预测与目标价
* 未来12个月预期涨幅：行业分析师平均预测标普500指数将上涨 21%。
* 平均目标价：受访机构给出的平均目标价为 7,716点，较当前水平（约7,483点）有约 3%的上涨空间。

2. 机构目标价排名（从高到低）

3. 市场整体预期
尽管存在分歧，Yardeni Research 的报告指出，预测分布显示策略师们普遍预期大盘在年底前会上涨。不过，共识认为下半年的涨幅将比2026年上半年推动指数创历史新高的强劲涨势更为温和。

风险提示：警惕热门行业过热

尽管情绪乐观，多位分析师警告投资者需保持谨慎，特别是在人工智能（AI）和半导体领域。

1. AI验证与货币化是关键
Wedbush Securities 高级股票研究分析师 Dan Ives 强调：“随着7月份财报季的到来，我们必须密切关注人工智能技术的验证及其商业货币化能力。”

2. 半导体板块过热风险
在费城半导体指数（SOX）创下有史以来最佳季度表现后，策略师警告不要盲目追高近期股价飙升的存储器和芯片制造商。
* Mayfield 提醒：“抛物线式的图表很少会横向修正，这意味着回调风险巨大。”

3. 科技巨头资本支出回报存疑
大型科技公司（“七巨头”）在AI基础设施上的巨额资本支出引发了市场担忧。
* Yardeni Research 创始人 Ed Yardeni 指出，投资者开始质疑超大规模数据中心运营商的巨额投入能否最终获得回报。相比蓬勃发展的半导体行业，这些标志性科技股的表现已显逊色。

4. 投资策略建议：分散配置
嘉信资产管理公司（Charles Schwab Asset Management）首席执行官兼首席投资官 Omar Aguilar 表示，目前处于“AI交易的中期阶段”。他建议：
* 分散投资：减少对大型科技股的超配。
* 关注其他领域：看好工业、医疗保健、材料等刚刚开始真正利用AI架构的领域。
* 挖掘中小市值与国际机会：中小市值公司以及国际股票也存在显著的投资机会。

(责任编辑：时尚)