乖宝宠物陷“猫咪瘫痪”和三聚氰胺风波，“宠粮一哥”不好当

发力高端市场，猫咪瘫痪乖宝去年销售费用高达15亿。乖宝

作者 | 刘亮
编辑 | 趣解商业消费组

“铲屎官”群体最为担忧的宠物宠粮安全问题，再次引爆舆论热搜。陷和

近日，聚氰《北京商报》披露，胺风多位消费者反映自家猫咪出现后肢无力、波宠不好瘫痪等严重症状，粮哥疑似与食用上海依蕴宠物用品有限公司旗下高端品牌“伯纳天纯”，猫咪瘫痪以及乖宝宠物食品集团旗下高端鲜肉猫粮品牌“弗列加特”有关。乖宝

图源：微博截图

事实上，宠物此类投诉在社交媒体上已发酵数月，陷和相关话题热度持续攀升。聚氰

值得注意的胺风是，宠物博主“斜对面的波宠不好老阳”近期送检多款宠物食品，其中“益和鲜时”和“K9 Natural”两款湿粮样品检出痕量三聚氰胺，但含量均未超出国家标准限制。

然而，就在半个多月前，乖宝宠物（301498.SZ）刚宣布拟动用不超过2.25亿元自有资金，收购新西兰超高端宠粮品牌K9 Natural和Feline Natural在中国大陆的全部知识产权资产，意图补齐超高端细分赛道的战略拼图。

未曾想，大手笔布局尚未落地，K9 Natural与弗列加特两个品牌便相继卷入食品安全风波。

01. “宠粮一哥”再陷信任危机

在益和鲜时与K9 Natural被检出三聚氰胺后，益和鲜时方面表示已下架涉事产品并启动复检；乖宝宠物转述K9 Natural回应称，检出的三聚氰胺仅为国标限量（2.5 mg/kg）的约0.7%，属痕量水平，不构成实际健康风险，更可能源于环境背景值而非生产人为添加。

但博主“斜对面的老阳”指出，其累计送检三十余款产品仅三款检出三聚氰胺，这属于个别现象而非共性。尽管含量极低，但宠物长期食用后能否及时代谢、是否会在体内持续富集，目前尚无明确科学结论。

消费者对此意见两极分化：一方认为只要不造成实质健康损害，问题可控；另一方则强调，即便符合国标，消费者仍享有知情权。

对于许多将宠物视为“家人”的养宠人而言，他们追求的是宠物用品与食品100%的安全与健康保障。

在品控问题上，乖宝宠物并非首次“踩雷”。

其主力品牌麦富迪连续6年蝉联天猫综合排名第一，市场占有率达6.2%，位居国内宠物食品品牌首位。然而，“黑猫投诉”平台显示，近一千条涉及“麦富迪”的投诉中，不少用户反映猫咪食用后出现呕吐、腹泻等不良反应。

图源：黑猫投诉截图

今年3月，有用户在“黑猫投诉”平台发起集体投诉，指控乖宝旗下品牌“弗列加特”导致猫咪后肢无力甚至瘫痪。据称，涉事猫咪食用该品牌猫粮长达10个月，宠物医生建议换粮，怀疑二者存在关联。

图源：黑猫投诉截图

此外，社交媒体上自2024年起便有网友质疑，自家宠物食用弗列加特后出现后肢无力、站立不稳、呕吐及肠胃炎等症状。

图源：小红书截图

据《北京商报》近期报道，有养宠人基于5个交流群内1000余例后肢异常小猫数据进行统计，截至2025年10月底，食用伯纳天纯猫粮占比65.58%，弗列加特占比24.6%，其余为其他品牌。

对此，弗列加特早在2025年便发布公告，称相关言论为“持续编造、传播不实信息”，强调尚无客观证据及专业诊断结论能证实产品与猫咪发病存在因果关系。

图源：弗列加特公众号截图

同时，也有大量弗列加特用户为其“正名”，称自家猫咪食用多年未现异常。

7月9日，弗列加特官方客服向媒体表示：“针对报道中的数据，公司内部正在加急核实；现阶段可明确的是，该数据缺乏正规同行评审医学实验及流行病学调研的权威佐证，参考性有限。”

针对弗列加特引发的争议，山东聊城经济技术开发区市场监督管理部工作人员向媒体透露：“自去年起，我们确实接到大量关于弗列加特猫粮的反映，目前此事已移交农业农村部门处理。此前已安排多次抽检，截至目前结果未发现问题。”

伯纳天纯亦于7月9日发布声明，称相关产品已完成多轮检测与复核，结果均符合国家宠物饲料法规及质量标准，有关部门已开展抽检及核查工作。

鉴于宠物进食渠道多样，且导致后肢行动不便的诱因多元、个体差异显著，宠粮是否直接导致宠物瘫痪或后肢无力，目前仍无定论。

作为一家拥有20年历史的老牌宠粮企业，乖宝宠物为何屡次陷入品控争议？

02. 乖宝的“高端突围”困境

乖宝宠物成立于2006年，早期主要为沃尔玛、雀巢等品牌代工；2013年创立自有品牌“麦富迪”，主攻国内市场；2023年8月，公司在深交所创业板上市，发行价39.99元，首日股价大涨95%，市值突破300亿元。

从代工到自主品牌，再到上市成为“国产宠物粮一哥”，乖宝的故事颇具励志色彩，但“一哥”光环下的压力亦不容忽视。

2025年5月，乖宝宠物股价创下超125元/股的历史高点，随后进入下行通道；截至7月10日，股价报收39.06元/股，低于发行价，总市值缩水至156.42亿元。

图源：百度股市通截图

财务数据显示，2021-2025年，乖宝宠物营收分别为25.75亿元、33.98亿元、43.27亿元、52.45亿元、67.69亿元；归母净利润分别为1.4亿元、2.67亿元、4.29亿元、6.25亿元、6.73亿元。

尽管连续五年实现营收与利润双增长，但利润增速逐年放缓，从2022年的接近翻倍，降至2025年的个位数同比增幅，呈现断崖式下跌态势。

进入2026年一季度，乖宝宠物实现营收16.44亿元，同比增长11.08%，较2025年同期34.82%的增速大幅下滑；归母净利润1.24亿元，同比暴跌39.5%，净利率跌至上市以来同期最低水平。

这一颓势背后，是整个行业已进入激烈的内卷竞争阶段。

过去几年，宠物经济持续火爆。据“派读宠物行业大数据平台”发布的《2026年中国宠物行业白皮书》显示，城镇宠物消费市场规模从2022年的2706亿元增长至2025年的3126亿元，预计2028年将达到4050亿元，年复合增长率约为6.92%。

图源：2026年中国宠物行业白皮书

市场的快速增长吸引了大量玩家入场。然而，据“中商产业研究院”调研，国内宠物食品行业CR10（前10家企业市场份额总和）仅为24%。在“大市场，小企业”的分散格局中，同质化竞争愈发严重。

在去年的亚洲宠物展览会上，京东超市宠物业务部负责人指出，过去一年行业产能增长21%，但全网宠物消费者单价下滑10%。随着竞争白热化，价格战成为常态，严重压缩了行业利润空间。

在内卷压力下，乖宝选择加码“高端化”战略。

2019年，乖宝推出高端鲜肉猫粮品牌“弗列加特”；2021年，收购美国高端品牌Waggin‘ Train，并拿下新西兰NPFG品牌中国大陆独家总代理权；2024年，推出高端犬粮品牌“汪臻醇”等。

图源：天眼查截图

乖宝宠物董事长秦华对“高端化”转型寄予厚望，他认为，中国宠物食品行业已从高速规模增长转向高质量发展新阶段，这一战略机遇窗口期独一无二、不可复制。

从行业逻辑看，中国宠物市场增长红利正逐渐见顶，养宠数量增速趋缓，消费者需求从“养一只宠物”转向“为宠物花更多钱”，高端化成为必然趋势。

因此，自有高端品牌成为乖宝的新增长引擎。2025年，主力品牌麦富迪同口径增长超40%，高端品牌弗列加特增长超80%，麦富迪高端子品牌霸弗增长超60%。

图源：乖宝宠物年报截图

然而，将这份“高端化”成绩单置于全年业绩中，却未能止住净利润下滑、拉动收入放缓的趋势。问题究竟出在哪里？

03. “烧钱”难换高增长？

靠代工起家的乖宝，曾凭借平价自主品牌打开市场，如今向高端化发力，注定充满挑战。

一方面，品牌高端化离不开巨额营销投入。

新品牌建立认知度需加大营销力度：邀请谢霆锋代言麦富迪；弗列加特赞助《朋友请听好》《向往的生活》等综艺；K9 Natural在小红书发力种草……

大手笔营销正在吞噬公司利润。2025年，乖宝销售费用高达15.27亿元，同比增长44.79%；其中，“业务宣传费”达8.37亿元，甚至超过公司全年净利润6.73亿元。公司将此归因于孵化高端品牌及直销占比增加导致的投放加大。

2026年一季度，销售费用继续上涨，同比增长38.08%至3.64亿元，增速远超同期11.08%的营收增速。这意味着每一块钱的营销投入，撬动的收入增量正在减少。

图源：乖宝宠物季报截图

另一方面，乖宝宠物的研发费用率正逐年下降。

财报显示，2025年乖宝研发费用为0.92亿元，研发投入占营收比例仅为1.36%；而在2022年，研发费率约为2%。

乖宝在研发投入上显得保守，却在收购海外品牌时颇为大方。其先后拿下美国知名宠物品牌Waggin' Train，以及原独家代理的K9 Natural与Feline Natural品牌无形资产，后者交易价格最高达2.25亿元。

图源：乖宝宠物公告截图

然而，K9 Natural随即被曝出部分湿粮产品检出微量三聚氰胺。将两件事关联来看，乖宝或许该反思：靠品牌收购能支撑“高端梦”吗？

平心而论，乖宝的品牌和营销策略并非毫无可取之处。麦富迪连续6年蝉联天猫第一，弗列加特实现80%以上增长，证明团队在品牌运营上具备能力。

但对于宠粮品牌而言，产品力和品控才是核心。在代工时代，乖宝追求的是“符合客户要求”；而在品牌时代，它应追求“超越消费者预期”。

对于乖宝乃至整个宠物食品行业而言，需要重新审视的是行业底线——产品质量。原料来源、配方研发、供应链全程把控，才是关键所在。

图源：罐头图库

好消息是，乖宝展现出一定的决心。尽管原始风投股东北京君联晟源和早期投资方KKR陆续减持套现，但今年5月，乖宝宠物宣布回购公司股份，用于实施股权激励或员工持股计划；同时，公司高管也宣布了增持计划，以增强投资者信心。

这份坦诚的态度值得市场尊重，但乖宝宠物真正的筹码，不仅仅是砸钱的决心，更是做好一份产品的决心。

一系列品控风波也为行业敲响警钟：守护千千万万“毛孩子”的健康与安全，才是宠物食品行业发展的真正“护城河”。

(责任编辑：热点)