阿维塔“二战”港股：去年营收256亿，明年想冲击千亿

记者 濮振宇

6月30日，二战阿维塔科技正式完成香港联交所主板上市申请资料的塔港更新与递表，新版招股书详细披露了公司2025年全年财务表现及最新业务进展。股去

这已是年营阿维塔第二次尝试登陆港交所。此前，收亿阿维塔曾于2025年11月27日提交招股书，明年但在六个月后因未通过聆讯而自动失效。想冲当时，击千阿维塔回应称此为“IPO过程中的二战常见技术性流程”，并承诺将尽快重新递交申请。塔港

从首次递表到此次更新，股去阿维塔面临的年营市场竞争格局已发生显著变化。数据显示，收亿2026年1月至5月，明年阿维塔月均销量维持在4000辆左右，想冲而同期中国新能源市场头部新势力的单月销量门槛已攀升至3万辆，竞争压力陡增。

累计亏损超132亿元，盈利挑战依然严峻

阿维塔的前身可追溯至2018年7月由长安汽车与蔚来汽车联合投资的“长安蔚来”。2021年蔚来退出后，阿维塔引入华为与宁德时代，确立了独特的“CHN（长安、华为、宁德时代）”协同模式。

根据招股书，长安汽车以40.99%的持股比例成为阿维塔第一大股东，宁德时代持股9.17%位列第二。华为虽未直接持股，但通过提供智能驾驶解决方案及鸿蒙座舱等核心技术，深度参与阿维塔的产品研发与迭代。

这种“轻资产”运营模式使阿维塔能够整合长安的制造能力、宁德时代的电池技术以及华为的智能化优势。截至2025年12月31日，阿维塔仅凭借约3978人的精简团队，便实现了256.31亿元的营业收入。

财务数据显示，阿维塔的增长势头强劲：2023年至2025年，其营收从56.45亿元激增至256.31亿元，三年累计营收约464.71亿元，年均复合增长率超过113%。毛利率方面，公司从2023年的-3.0%扭亏为盈，2024年升至6.3%，2025年进一步提升至9.4%。经营性现金流也在2024年转正的基础上，于2025年扩大至23.15亿元。

然而，亏损仍是阿维塔亟待解决的痛点。2022年至2025年，公司分别亏损20.16亿元、36.93亿元、40.18亿元和34.89亿元，四年累计亏损额突破132亿元。招股书明确提示，“可能于截至2026年12月31日止年度继续录得净亏损”。

规模效应不足是制约盈利的核心因素。2025年，阿维塔销售成本占收入比例高达90.6%，其中原材料成本达208.04亿元，占销售成本的89.6%。阿维塔在招股书中坦言：“相对较小的采购量限制了与零部件供应商的议价能力，且制造相关成本在增长阶段分摊至较低的交付量，这对毛利率及整体盈利能力造成不利影响。”

2025年，阿维塔总交付量达12.27万辆，较2024年的6.16万辆实现翻倍，其中11月单月交付1.4万辆创历史新高。但进入2026年后，销量增速放缓，1月至5月累计销量2.01万辆，同比下滑超四成。值得注意的是，同期国内新能源乘用车零售市场整体也下滑了15%。

发力海外市场，2027年冲刺千亿营收

与国内销量波动形成对比的是，海外市场成为阿维塔业绩的重要增长极。2025年，阿维塔海外收入达13.98亿元，占总收入比重5.5%，且海外市场平均售价超过30万元，显示出较高的品牌溢价能力。2026年1月至5月，阿维塔海外销量同比增长33.4%。

截至2025年底，阿维塔已进驻38个国家和地区，布局超过80个销售网点。官方数据显示，阿维塔11在泰国市场长期位居豪华电动车销量榜首，在阿联酋高端电动汽车市场份额达到10%。

截至2026年5月底，阿维塔海外市场已拓展至43个国家和地区，分销网点增至95个。公司计划今年正式进军欧洲市场，并设定了长远目标：到2030年进入超过110个国家和地区，海外销量占比目标提升至40%以上。

在资本与技术合作方面，阿维塔虽未加入鸿蒙智行“五界”阵营，但与华为保持了深度绑定。2024年8月，阿维塔以115亿元对价投资引望公司（华为车BU业务核心载体），以10%持股比例成为其第二大股东。这一战略投资在首年即见成效，阿维塔2025年从联营公司分得利润1.82亿元。

作为引望的重要股东，阿维塔获得了华为最新技术的优先搭载权。2026款阿维塔车型已率先搭载896线激光雷达、城市NOA等高阶智能驾驶功能。

根据招股书，此次IPO募集资金将主要用于产品开发及平台技术研发、品牌建设、销售服务网络拓展以及补充营运资金。

产品规划方面，阿维塔预计于2026年三季度发布阿维塔07L，并在年内推出旗舰级大六座SUV。依托与引望的深度联合共创，后续车型将全面搭载新一代智能化技术，力争成为首批搭载华为乾崑下一代辅助驾驶系统的品牌。

阿维塔设定的宏伟蓝图包括：2027年实现全球销量40万辆、年收入突破千亿元；2030年全球销量达到80万辆；2035年挑战150万辆的全球销量目标。

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