长征十号乙回收成功点燃行情，为何这一步值得被视为“里程碑”？

每经编辑：彭水萍

今日中午12点14分，里程碑海南商业航天发射场传来重磅消息：“长征十号乙遥一运载”火箭成功点火升空。长征成功

在一级与二级分离约6分钟后，号乙回收一子级严格遵循预定程序进行姿态调整并返航，点燃得被最终被海上回收平台“领航者”号布设的行情“井”字形柔性阻拦网精准捕获。

这一历史性时刻标志着中国成为全球第二个掌握大运力可回收火箭完整技术体系的为何国家，且成功探索出一条区别于SpaceX着陆腿路线的步值“第三条路径”。

受此利好刺激，里程碑市场情绪迅速升温。长征成功全市场唯一以“航天”命名的号乙回收ETF——航天ETF（159267）午后直线拉升，盘中一度大涨9.97%。点燃得被板块内个股表现强劲，行情海兰信涨停（+20.01%），为何航天环宇涨13.71%，步值国博电子涨10.01%，里程碑中国卫星、航天发展等核心标的集体跟涨。

此次发射为何被视为行业转折点？

亮点一：全球独家的技术路线创新

从技术维度审视，国际主流的火箭回收方案主要分为两类：SpaceX采用的“着陆腿垂直降落”以及星舰尝试的“机械臂空中捕获”。

长征十号乙则另辟蹊径，选择了“将缓冲结构从箭上转移至海上平台”的创新方案。

该方案彻底摒弃了传统回收火箭必需的着陆腿及箭上缓冲系统，仅在一子级底部配置四组折叠回收挂钩。配合海上平台的“井”字型柔性阻拦索与液压缓冲系统，共同完成捕获动作。

回收过程详解：
1. 火箭端：一二级分离后，一子级依靠自身动力控制，逐步修正轨迹，精准飞向南海预定回收海域。
2. 平台端：“领航者”号回收平台依托动力定位系统保持船位稳定，动态匹配火箭落点。
3. 捕获瞬间：当火箭降至预定高度，箭体挂钩精准挂住阻拦索，平台缓冲系统在数秒内吸收全部下落动能，实现柔性捕获。

其核心原理类似于舰载机阻拦着舰，但针对火箭垂直降落的特殊工况进行了深度适配，展现了极高的工程创新价值。

亮点二：为何这是不可复制的“里程碑”？

此次突破的核心意义在于跑通了回收可复用技术，为大幅降低发射成本奠定了基石。

1. 打破成本瓶颈
在传统一次性运载火箭模式下，高价值的箭体结构与发动机仅能单次使用，占据发射成本的70%以上，导致单位载荷发射成本居高不下，严重制约大规模航天应用。
* 对标参考：SpaceX猎鹰9号实现复用后，单次发射成本降至约1800万-3000万美元，降幅超85%。

2. 释放下游需求潜力
当前，我国低轨卫星星座建设已进入密集发射期。多个国家级与商业星座规划发射总量超过3万颗，对大运力、高频次发射服务的需求呈指数级增长。

3. 推动运营模式变革
长征十号乙回收技术的落地，不仅大幅降低单公斤发射成本，更通过箭体快速检修复用，将发射间隔压缩至72小时。这将推动航天发射从“定制化任务模式”向“航班化运营模式”转型，从根本上缓解运力供给与组网需求之间的巨大缺口。

同时，发射门槛的降低将带动卫星制造、地面终端、空间应用等全产业链需求扩容，加速太空经济从概念走向实质落地。

亮点三：航天板块从“赛道预期”转向“业绩验证”

长征十号乙回收任务的圆满成功，不仅是产业技术的里程碑，更为资本市场航天板块提供了明确的价值锚点。

投资逻辑切换：
此前，商业航天板块行情多依赖政策与主题催化，估值主要基于赛道预期。而此次可回收火箭技术的工程化落地，标志着行业正式从概念验证阶段进入技术兑现与产能释放的成长阶段。投资主线将逐步从单纯的赛道布局转向业绩兑现。

产业链价值重估：
可复用火箭的规模化应用将带动上中下游全链条的价值重估：
* 上游：发动机、箭体结构件、核心电子元器件等配套领域，将直接受益于发射频次提升带来的订单增长，其中可重复使用发动机产业链的技术壁垒与需求弹性最为突出。
* 中游：海上回收装备、动力定位系统、火箭检测维护等细分赛道将从无到有，形成全新的产业增量市场。
* 下游：卫星制造与应用环节将受益于发射成本下降，加速商业化落地进程。

交易工具推荐：
航天ETF（159267）作为全市场唯一以“航天”命名的ETF，其商业航天概念含量超70%，居于市场领先地位。
* 资金青睐：今年以来，市场资金高度关注商业航天板块，航天ETF（159267）成为该指数份额增长率最高的标的，并在今年5月创下全月连续资金净流入纪录。
* 指数优势：不同于其他聚焦细分赛道的产业指数，国证航天指数覆盖“火箭发射-卫星制造-地面通信”商业航天全产业链。从成分股净利润来看，该指数当前盈利能力以及在2026、2027年的盈利预期相较于其他细分赛道更为稳定。

对于投资者而言，航天ETF（159267）是把握国产商业航天加速发展机遇、一键布局全产业链的便捷工具。

(声明：以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。)

(责任编辑：休闲)