大涨，恒生科技指数大反攻

7月8日上午，大涨港股市场呈现高开高走态势，恒生科技股成为领涨主力。科技截至发稿时，指数恒生指数上涨2.38%，大反重新站稳24000点关口；恒生科技指数表现更为抢眼，大涨涨幅达4.34%。恒生

科网股集体走强，科技龙头股涨幅显著

受多重利好驱动，指数科网股出现全面爆发。大反其中，大涨智谱控股涨幅接近18%，恒生阿里巴巴股价上涨超8%，科技百度集团涨超4%，指数腾讯控股涨逾3%，大反京东集团涨近3%。

半导体板块表现亮眼，多股大涨

半导体板块同步大涨，天数智芯涨超11%，华虹宏力涨逾8%，中芯国际与上海复旦涨超7%，兆易创新涨5%。

核心驱动力：AI产业催化与政策转向

消息面上，港股迎来多重AI产业利好，持续提振科技板块市场情绪。

1. 智谱GLM-5.2领跑开源大模型

据《中国日报》报道，智谱AI此前发布并开源了新一代旗舰大模型GLM-5.2。该模型在Artificial Analysis综合榜单上以51分的成绩位列开源模型SOTA（最先进水平），跻身全球前三。此外，在拥有超百万名用户的盲测代码评估系统Code Arena中，GLM-5.2荣获全球可用模型第一名。

2. 恒生科技指数“AI含量”大幅提升

6月8日，恒生科技指数进行成分股调整，智谱与MiniMax被纳入，金蝶国际与金山软件被调出。据东吴证券估算，此次调整将使指数中AI相关权重从约25%提升至40%，预计将带来12.5亿至17.5亿美元的被动资金流入。

3. 政策转向：从“规范”到“赋能”

工信部官网发布消息，七部门联合印发《促进平台经济大中小企业协同发展行动方案》。这一举措标志着平台经济监管逻辑发生根本性转变，从过去的“规范整治”转向“赋能创新”。

4. 科技巨头密集落地AI大模型

据财联社报道，腾讯正式发布新一代大模型混元Hy3，美团亦宣布开源万亿参数大模型LongCat-2.0。AI大模型在港股科技龙头间的密集落地，进一步巩固了板块热度。

机构观点：估值底与流动性改善共振

中金公司首席海外与港股策略分析师刘刚在7月6日的研报中指出，港股自去年10月高点以来已回调逾30%，互联网板块跌幅超40%，部分龙头股价甚至跌回“9·24行情”前的水平。目前，恒科估值已跌破历史均值一倍标准差，且回购规模创下“9·24行情”以来的峰值。

刘刚认为，短期反弹主要受三大催化剂驱动：
1. 美债利率回落；
2. 科技波动引发的区域资金再平衡；
3. 政策的边际变化。

市场展望：阶段性估值修复窗口开启

市场人士分析认为，当前恒生科技指数的强势反弹是“估值底、流动性改善与AI叙事切换”三重因素共振的结果。港股科网板块有望借此迎来阶段性的估值修复窗口。

具体来看，本轮反弹主要受以下三方面因素推动：
* 估值优势：恒生科技指数前期持续调整，估值处于历史低位，吸引资金逢低布局；
* 流动性改善：海外流动性边际改善叠加国内资金回流，有效缓解了港股的流动性压力；
* 产业催化：AI产业持续利好，带动相关AI资产迎来价值重估。

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